外匯投資報酬率試算-新北市中和區理財銀行推薦－天使之城

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張家麒表示，已完成或正進行除權息公司比重已高，意味高雄市路竹區外匯推薦銀行高雄市鳥松區附近銀行新竹縣橫山鄉理財銀行推薦高雄市梓官區投資外匯除權息行情已難成為推升股價利多題材，因而將半導體族群投資評等調降至「中立」，並將台積電、聯詠、世界先進投資評等同步調降至「中立」，聯詠合理股價預估值降至125元，臺南市官田區銀行分行台積電與世界先進仍分別維持在176與55元。

考量到「正營收年成長率題材已反應在股價中」、「資本密集度開始攀升」、「市場預期與庫存天數同步增加」、「除權息效應已過了一半」等4項因素，元大投顧將半導體產業與台積電（2330）、聯詠（3034）、世界先進（5347）等股投資評等調降至高雄市左營區銀行推薦「中立」。臺北市南港區定存銀行推薦

同時，張家麒指出，今年上半年庫存重新備貨已暫告一段落，今年下半年需求若無法滿足既有樂觀預期，年底確實會出現庫存調整風險，事實上，即便今年下半年需求「正常」，年底庫存天數預估也會攀升至75天左右，也就是說，除非iPhone7實際銷售能超乎預期，且維持這樣的力道長達6個月（不太可能），否則明年上半年下滑幅度會非常大。

新北市中和區理財銀行推薦新北市三重區外匯定存推薦張家麒並提醒，許多公司近期都釋出相當樂觀營運展望，儘管下半年旺季與iPhone備貨雙效應確臺南市東區外匯定存臺南市南化區外匯推薦銀行實有樂臺南市七股區銀行推薦新竹縣關西鎮銀行推薦新北市八里區銀行推薦>新北市新莊區投資外匯觀理由，但似乎也找不到其他更好題材。臺中市大甲區外匯定存推薦

再者，張家麒表示，半導體BB值對預測個股股價是很好指標，但今年新北市瑞芳區附近銀行臺北市萬華區理財銀行推薦這項數據因台積電大舉投資InFO技術而有些失真，但不管台積電投資與否，半導體接單年出貨成長預估下半年達高峰，意味未來幾個月股價走勢將趨緩。高雄市內門區定存銀行推薦

元大投顧台灣區研究部主管張家麒指出，今年下半年終端市場需求預計仍會逐季成長，年成長率為正的趨勢不會改變，且此利多消息已反應在股價中，以台積電為例，股價走勢通常跑在營收年成長率之前，同時，假設台股半導體指數維持在目前水位，年成長率高峰預計將會落在9月，與營收年成長率高點差不多時間，意味臺中市南區外匯推薦銀行著股價在大漲空間已有限。臺北市松山區外匯定存推薦

以台積電為例，在法說會前後，外資圈已有摩根大通、港商野村、日商大和證臺中市南屯區外匯定存券、元大投顧調降投資評等，其所關切的第四季庫高雄市楠梓區外匯定存存問題，將會牽動半導體族群第四季股價走勢。

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